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熊猫快三计划:肖鋼:為什麼A股牛短熊長

本文由:田滢滢 编辑 2019年09月18日 18:30 军事热点735 ℃

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「即使是A股當前估值低迷的前提下┊♂,中小市值股票估值依然很高♂∴。這也從客觀上對當前的註冊制推進構成了一定難度▽▽♂,因為註冊制如果推進▽,勢必要糾正市場中的高估值⊿⌒π,這會對市場產生重大影響△,所以可以看到♂∟〇,註冊制的推進是非常穩妥的☆。」

談及A股牛短熊長的原因▽,肖鋼表示∴∵π,我是主張要有牛市的⊿,但如果是不正常的牛市情節?↑,對真正牛市沒好作用↑,進而造成牛短熊長π﹡π。而當前π,全社會廣泛存在牛市情結⌒,原因在於⊙♀▽,在上漲市中?,市場參与者都得到了好處┊☆。

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他援引一組數據稱△☆,截止目前〇π?,A股牛市持續天數約10個月 而熊市是22.6個月┊π。他補充說↑⊙,除了瀰漫於市場的「牛市情節」∵,以下幾方面♂π,也是造成A股牛短熊長的原因♂♀。第一∵▽,上市公司質量不佳☆♂﹡,一部分不具備長期穩定增長能力⊙⊿,有前景有潛力、發展好的企業進不來▽π,業績差?,落後企業出不去┊□。

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他強調說▽,股市上漲成為監管部門的政績?△〇,也對政府形成隱形約束⌒,監管層和政府都樂見其成?。這導致A股多政策市∵,也形成了「寬多嚴空」的政策基調┊∴↑。

他以A股歷史上多次IPO暫停為例表示↑π,IPO暫停解決不了股市運行趨勢∵☆,短期可能有一些安撫作用♂,中長期看∵,解決不了問題☆。

「也就是說◇∟,當前做多市場的政策比較多⊿□∵,對做空市場的政策很嚴格π◇。政府想刺激股市上漲↑,但往往使得其反∴∴◇,使得市場因為多空平衡機制沒建立┊∴□,進而促進牛短熊長的特徵∵。」

第六⊿↑π,監管短期行為⌒⊙□。

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第二?,A股投資功能較弱♂↑♂,價值投資理念難推行△♂,趨勢投資♀,投資交易成為主流∴△⊙。第三〇,缺乏做空手段☆⊙∵。第四♂◇△,政策目標頻繁轉移◇〇▽,政策制度供給缺乏連續性♀⊿,穩定性↑,影響市場預期〇,產生「短視」交易行為∟▽〇。第五〇,中小股票估值長期偏高π。對這一點﹡,肖鋼解釋稱﹡∵☆,這是歷史造成的⊿,A股最早是額度制﹡,地方政府為了讓更多企業上市☆∵,推薦小企業上市♂☆,因為其融資額度少▽,就能讓更多的企業上市♂,一些不是很符合條件的企業也能夠上市⊙。加上還要考慮幫助國企脫困的歷史因素〇♂♂,造成股票的稀缺性↑┊⊿,供求矛盾嚴重失衡♂♀。使得這些股票從一開始就被高估◇〇⊿,這也是市場的先天不足〇⊙。

新浪財經訊 9月18日﹡〇⌒,全國政協委員、中國證監會原主席肖鋼在薊門法治金融論壇第七十六講做了《終結「牛市情節」——從2015年股市危機中學到了什麼﹡?》的主題演講〇﹡□。

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