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一分pk10:這樣的風格切換誰能駕馭?消費板塊飆升

本文由:汤金枝 编辑 2019年09月18日 19:12 宏观经济006 ℃

【张韶涵发问号】

新浪聲明:此消息系轉載自新浪合作媒體〇▽﹡,新浪網登載此文出於傳遞更多信息之目的☆┊△,並不意味着贊同其觀點或證實其描述〇??。文章內容僅供參考▽☆﹡,不構成投資建議﹡。投資者據此操作⊙〇⌒,風險自擔♂↑∵。

以申萬行業劃分∟△,8月15日以來⌒☆△,計算機、電子、通信等三大科技板塊的融資餘額增幅高居前三π。其中⊙⊿∴,計算機行業融資餘額整體增長了31%┊∟,顯示有大量高風險偏好的槓桿資金在過去1個月內湧入科技股⊙〇⌒。

很明顯▽,相較於大消費板塊⊿∟,外資對於A股科技股並不太「感冒」♂。那在過去1個月中☆∟∴,究竟是誰在推動科技股上漲呢↑?

張啟堯強調♂☆↑,從2016年開始♂☆∴,散戶資金逐年遞減、公募規模整體平穩、險資規模緩慢擴張〇♂◇,外資就是A股最重要的增量資金來源♂♂∴。外資最主要的配置方向就是以大消費龍頭為代表的核心資產〇,並且持股集中、偏好持續☆♂,這是過去幾年推動核心資產獨立行情的最重要的動力↑?。放眼未來↑▽,外資的入場節奏很大程度上也決定了核心資產的相對收益∟∵∟。

這樣的風格切換誰能駕馭♂▽♂?消費板塊飆升▽,小散直呼跟不上原創: 費天元本周以來π∵∟,A股市場風格驟然切換↑⊙↑,令一些投資者有點跟不上節奏∟。今天的盤面便是一個縮影:以白酒為代表的大消費板塊集體發力□∴┊,帶動上證指數全天紅盤運行;前期領漲的科技股則紛紛回調┊☆♂,拖累創業板指多次翻綠∴。

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「抱團」是近年來投資者討論消費股時的常用詞彙〇∟┊。「抱團」趨勢能否延續▽,似乎已成為消費股能否繼續走強的最關鍵因素♂。

貴州茅台今年一季度獲北向資金迅猛加倉┊⊿⌒,持股比例一度接近10%⊿⌒,並帶動個股股價突破當時的歷史新高⊿。此後□,貴州茅台股價繼續攀升∟∴,北向資金持股比例趨於穩定□?,下半年以來基本處於8%至8.4%的區間窄幅波動?┊♂,相較去年同期約7%的水平有所提升⊿□,基本延續了2018年之後的穩步加倉勢頭⌒⌒。

美的集團北向資金持股變化格力電器北向資金持股變化再看科技股?。在北向資金持股市值排名前二十的公司中∵♂,僅海康威視一隻科技股上榜♂,北向資金持股市值199億元♀,排在第13位◇。再往後尋找科技股的身影△?⊿,是排在第29位的立訊精密♀,北向資金持股市值56億元↑π〇。

仍以中興通訊為例﹡┊,今年4月12日至19日▽□,中興通訊融資餘額6個交易日增長了11億元⊿,但中興通訊股價在短期拉升后隨即見頂┊♂△,彼時高點至今仍未被突破〇△☆。

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具體來看﹡ππ,白酒板塊在經過9月初的一輪調整后∟,近期復蘇勢頭明顯▽﹡♀,酒鬼酒今日收穫漲停⌒?♂,貴州茅台盤中觸及1150元/股π∟﹡,逼近歷史新高⊿?↑。紡織服裝、醫藥、啤酒等消費板塊同樣漲幅靠前▽。

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某資深市場人士向記者表示⌒,A股科技股與消費股行情背後的資金構成顯著不同♂┊,市場後續由哪一種風格佔優♂♀〇,要取決於具體資金的具體操作ππ。

該市場人士認為┊♀⊿,A股消費板塊近年來主要受到外資推動?,多家消費龍頭公司外資持股比例持續攀升∴,而外資的持股周期普遍較長□♂,不會過多受到短期股價擾動;相比之下∵◇┊,A股科技板塊則主要由內地機構及個人投資者參与▽♀⊿,這些資金持股周期相較外資明顯偏短π∟π,股價短期上漲很有可能帶動拋壓劇增┊⌒┊。

數據能夠有力佐證這一觀點♂。自互聯互通以來♂,滬股通、深股通成為外資流入A股的重要渠道▽↑,以白酒為代表的A股消費領域核心資產便是外資布局的重中之重☆♀□。

中興通訊近期股價走勢從8月15日創業板指觸底反彈以來♀⊙↑,本輪科技股行情運行了1個月△。此時眾多科技龍頭高位退潮◇,是否預示着這輪科技股行情已經休止π,市場風格將重回消費佔優??

截至目前?◇,北向資金在貴州茅台中的持股市值高達1105億元⊙┊,遙遙領先於其他股票♀△。貴州茅台北向資金持股變化格力電器、美的集團則是深股通資金介入最深的品種□。截至目前▽,北向資金在美的集團、格力電器中的持股市值分別達到546億元、407億元π,位列深股通標的的前兩位⊿♂⊙。從趨勢上看〇,北向資金在這兩隻家電股中同樣呈現穩步加倉趨勢∵﹡,基本沒有受到股價短期漲跌的影響△∟□。

9月4日至10日∴⌒◇,在短短5個交易日內♂♀┊,中興通訊的融資餘額從35億元暴增至50億元﹡□♀,在融資資金的推動下∴⌒﹡,中興通訊股價在9月9日收穫漲停π⊙∵。

對此▽∟,國盛證券首席策略分析師張啟堯認為▽∟,以「抱團」去理解核心資產過去、現在和未來的行情是一個巨大的誤解△,「抱團」這個詞適用的是存量博弈的框架♀,但A股核心資產過去幾年最主要的推動力毫無疑問是(境外)增量資金☆π。

貴州茅台近期股價走勢科技股走勢則截然相反┊﹡π,大量9月初股價沖高的科技股近期密集回調☆。如5G龍頭中興通訊在9月9日收穫漲停后↑△∵,近期股價已遭遇六連陰π⊿⌒,基本吞沒了漲停的陽線∴π?。中國軟件、中國長城等科技細分龍頭┊⌒□,當前股價也較月初高點回撤10%以上〇。

中興通訊融資餘額變化但有分析人士指出▽⊙♂,融資資金短期大規模湧入1隻股票⊙,多數是為了博取短期價差┊⌒┊,而非看好長期走勢┊♂⌒。從歷史數據看⊿〇↑,融資餘額短期暴增常常預示着股價階段見頂〇◇。

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